2015国际金融“星战”录

发布时间:2022年07月05日
       ■商好 2015年, 国际金融市场更加动荡, 新旧交织。
        2016年, 全球经济是否会进入与过去7、8年完全不同的里程?人们的期望是什么?经济学家对2016年的全球经济继续表示悲观。社会科学院世界经济与政治研究所所长张玉燕及其研究团队预测, 2016年发生金融危机的可能性约为20%。它比较大, 传染性比较强, 有可能拉低世界经济增长1个百分点以上。从这个角度来看, 国际金融市场确实有很多值得担忧的事情。然而, 当2015年日历更新时, 遥远的世界经济或将迎来一个光明的转折点, 国际金融市场将朝着这个光明点演进。如果说低迷和动荡是2015年全球经济的气氛, 那么这种混乱主要表现在国际金融市场。前所未有的不确定性和诸多因素共同促成了国际金融市场的动荡。北京时间2015年12月17日, 美联储酝酿已久的加息预期终于实现, 这是过去一年全球金融市场动荡的最大根源。美联储过去一段时间加息犹豫不决, 加剧了市场动荡的范围, 加剧了各国货币汇率的波动, 加剧了国际大宗商品价格和大规模资本的崩盘新兴市场的资金外流。发达国家货币政策的分化和现行国际货币体系的内在矛盾也产生了巨大的溢出效应。从不断变化的国际经贸体系来看, 随着主要发达国家聚焦自身再工业化, 推进所谓高标准区域贸易体系建设, 世界经贸格局受到冲击新的影响。我们已经看到, 供过于求等因素导致国际大宗商品价格持续下跌, 导致全球贸易持续下滑。此外, 一些发达国家经济的“去全球化”和“区域化”也对全球贸易增长格局的稳定产生了负面影响。与此同时, 一些国家和地区加剧了全球公共治理矛盾,

产生了更加严重的负面影响。例如, 希腊债务问题的谈判经历了多次波折, 地缘政治、反恐合作等矛盾激化。所有这些因素都导致国际经济和金融的发展受到影响。世界总是在混乱和相对平衡两种状态之间交替, 国际金融市场的发展过程也是如此。 2015年国际金融市场的动荡超出了人们的预期, 当旧格局、旧秩序、旧共识在危机中被摧毁、颠覆或粉碎, 新趋势、新力量、新要素正在形成和形成.方向也将确定。
       国际金融市场的新时代可能即将开始, 其中包含最丰富的信息。能否顺势而为, 抓住机遇, 不仅需要等待, 还需要进一步的观察和发现。美元的强势正在回归, 不仅在指数上继续攀升, 而且市场对其的信心也在重建。尽管挑战不断, 但美元的地位并未从根本上动摇。美元坚挺后面是什么?这是全球经济多元化的退潮吗?美国经济在上升而其他经济体在下降吗?潮起潮落之间, 人的心态是复杂的。另一个不容忽视的重要事实是,

人民币在波折中坚挺升值。加入SDR是人民币最终成为国际货币的重要一步。入篮是胜利, 是阶段性的胜利, 是新兴市场崛起的象征性胜利。旧秩序的改变带来了新的希望。对新兴市场尤其是中国而言, 2015年中国A股市场的大起大落凸显了杠杆的巨大风险, 教训深刻、不切实际。尤其值得注意的是, 2015年, 国际市场诸多金融变量的走势, 远远超出了所谓的基本面认识范围。面对残酷的事实, 古典经济学的判断和金融市场的传统经验越来越过时。但周期论也再次证明, 不存在只涨不跌, 或只跌不涨的金融市场。决定政策成败的, 必然是金融市场与实体经济的距离。变化注入重要力量 2015年, 中国经济金融继续加快融入全球体系。中国提出“一带一路”战略倡议后, 与其他国家和地区的双边和多边经济金融合作加快推进。起来, 气势已经被打破。尤其是亚洲基础设施投资银行引起了全球关注。国际货币基金组织将人民币纳入特别提款权货币篮子的决定与此相符。 2015年, 中国推进利率、汇率自由化、资本账户开放等各领域改革。世界变得越来越互动。国际金融论坛(IFF)学术成员、中山大学国际问题研究院院长庞仲英教授认为, 当前世界经济秩序仍由欧美控制, 问题在于中国是中国在全球治理结构中应该扮演的角色。目前中国有四个角色, 参与者、改革者、协调者和领导者。西方希望中国继续参与, 而中国希望成为领导者或设计者。中国提出的“新兴大国关系”被美国理解为对美国霸权的挑战, 导致中美关系紧张。中国应该怎么做?中国目前的做法是扮演改革者和协调者的角色, 这符合西方的利益。所以, 庞仲英的建议是让国际关系民主化, 让中国回归多边主义的框架, 让大家更愿意接受。金融在 2015 年全球经济治理转型中也发挥了比以往更重要的作用。全球经济治理不仅关注金融市场体系治理、金融机构监管和金融资源配置, 还关注地缘政治、货币体系、贸易规则、能源控制、产业结构、生态环境保护等治理问题.全球经济治理改革需要注入更多新活力。作为国际经济金融市场的一个亮点, 中国必须继续发光发热。 (作者为本报记者) 回顾2015年, 国际金融市场发生了许多可以载入金融史册的大事。
       今年乃至未来几年, 国际金融市场和世界经济将继续产生深远影响。大事一:美联储终于加息 2015年12月16日,

美联储在今年最后一次利率会议上决定将联邦基金利率目标区间上调25个基点至0.25%-0.5%。这是美联储自2006年以来首次加息。同时发布的利率预测点状图显示, 美联储将在2016年四次加息。市场认为美国货币政策由此进入正常化过程。
       尽管美国经济尚未完全进入“复苏”通道, 但美元作为全球最重要货币的地位暂时不会动摇。美联储货币政策的任何变化都会对全球资产价格产生直接影响, 各国的货币政策也会受到影响。因此, 美联储加息举措是否不当, 一直存在争议。美联储加息对全球金融市场的整体影响是否可控, 需要高度关注新的风险因素。它将在 2016 年和未来几年产生什么样的持久影响, 只有时间才能证明。大事件二:国际油价跌破37美元。国际油价与美元一样下跌, 成为整个 2015 年的市场主题。12 月 21 日, 布伦特原油期货价格为每桶 36.35 美元, 为 11 年多以来的最低收盘价。自2014年6月国际油价启动下行引擎以来, 国际油价低位震荡, 累计下跌近2/3。国际石油市场供需矛盾是否会持续?油价下跌会随着新年的到来而结束吗?尽管与石油供应的加速增长相比, 需求仍将不足, 但各种新能源、新技术的研究、发明和引进加速, 让许多依赖石油生产的国家越来越忧心忡忡。大事三:中国提出“一带一路”倡议。
        2015年中国的一项重大举措令世界震惊。 2015年3月28日, 中国政府发布了一份重要文件:《推动共建丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路的愿景和行动》。这是一个巨大的全球投资计划, 对国家和中国自身都有利。纵观当前经济全球化深入发展和区域经济一体化进程加快, 全球贸易和投资格局正在发生深刻调整。在推进自身经济转型升级的过程中, 新兴市场国家需要进一步拓展本地区经济发展与合作的潜力。 “一带一路”倡议作为中国倡议的重大区域合作战略,

契合沿线国家的共同需求, 得到积极响应。事件四:12国达成TPP协议 2015年10月5日, 包括美国在内的12国贸易部长在亚特兰大发表联合声明, 宣布缔结为期5年的跨太平洋伙伴关系协定(TPP)谈判并达成基本协议, 以支持亚太地区的就业、可持续增长、包容性发展和创新。 TPP基本协议的缔结意味着它将重塑国际贸易和投资的未来格局。 TPP的效果如何?一些中国学者认为, TPP可能成为亚太自贸区的扩张路径, 也将重塑国际贸易和投资的新标准和新规则。即使TPP协议的生效经过各种程序和政治考验最终得到各国最高领导人和议会的批准, 但从协议内容来看, TPP实现自由化可能还有很长的路要走成员国之间的贸易。去。重大事件五:人民币加入SDR 2015年11月30日, 国际货币基金组织(IMF)执董会完成对特别提款权(SDR)的审议。人民币成为SDR货币篮子中除美元、欧元、日元和英镑之外的第五大货币,

权重为10.92%, 超过日元和英镑的份额。这一新进展成为国际货币体系多元化进程中的一个重要里程碑, 也是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑。大事六:亚投行成立 2015年12月25日, 中国财政部网站正式对外公布, 包括缅甸、新加坡、文莱、澳大利亚、中国、蒙古、澳大利亚、英国、新西兰、卢森堡、韩国、格鲁吉亚等。2008年拟创始成员国批准《亚洲基础设施投资银行协定》, 亚投行正式成立。这一划时代的事件标志着中国的力量将在改善全球金融体系中发挥越来越重要的作用。亚投行首任行长金立群曾公开表示, 亚投行将在第一年发放15亿美元至20亿美元的贷款。随着业务的发展和经验的积累, 预计未来5到6年每年的贷款金额可以达到100亿美元到150亿美元。中国社科院副院长李扬认为, 亚投行和丝路基金可以通过持续对外投资, 提高人民币支付结算比例, 加快人民币国际化进程。大事件七:中国人民银行“双降” 2015年8月11日, 中国人民银行宣布, 决定提高人民币汇率中间价报价。 10月23日, 央行宣布取消存款利率浮动上限。至此, 经过近20年的利率市场化改革, 迈出了关键一步, 汇率市场化改革进一步深入,

我国金融改革全面提速。大事八:中国A股市场波动剧烈 2015年, 全球最震撼的事件是中国A股市场的大起大落。 2015年上半年, 中国股市取得长足进步。上半年上证综指大涨60%, 创业板大涨174%。 6月15日, 上证综指在触及5178.19点高位后大幅下挫, 并跌至短短两个月以来的最低点2850.70点, 最大跌幅达45%, 创业板最大跌幅达56%。在此期间, 有14次跌停千股, 创下A股历史上前所未有的市场局面。大事九:欧洲央行量化宽松 2015年1月22日第一次货币政策会议后, 欧洲央行宣布维持主要再融资、隔夜存款和隔夜贷款三大利率不变没有变化, 将针对长期再融资操作